Dari tanggal 4 hingga 7 Januari 2022, kinerja keseluruhan varietas berjangka terkait batubara relatif kuat. Di antaranya, harga mingguan kontrak batubara termal utama ZC2205 meningkat sebesar 6,29%, kontrak batubara kokas J2205 meningkat sebesar 8,7%, dan kontrak batubara kokas JM2205 meningkat sebesar 2,98%. Kekuatan batubara secara keseluruhan mungkin terkait dengan pengumuman mendadak Indonesia pada Hari Tahun Baru bahwa mereka akan menghentikan ekspor batubara pada Januari tahun ini untuk mengurangi kekurangan batubara dan kemungkinan kekurangan listrik di negara tersebut. Indonesia saat ini merupakan sumber impor batubara terbesar di negara kita. Dipengaruhi oleh perkiraan pengurangan impor batubara, sentimen pasar batubara domestik telah meningkat. Ketiga varietas batubara utama (batubara termal, batubara kokas, dan kokas) pada hari pertama pembukaan Tahun Baru semuanya melonjak lebih tinggi. Selain itu, untuk kokas, harapan baru-baru ini tentang pabrik baja untuk melanjutkan produksi secara bertahap telah terpenuhi. Dipengaruhi oleh pemulihan permintaan dan faktor penyimpanan musim dingin, kokas telah menjadi "pemimpin" pasar batubara.
Secara spesifik, penangguhan ekspor batubara Indonesia pada Januari tahun ini akan berdampak pada pasar batubara domestik, tetapi dampaknya mungkin relatif terbatas. Dari segi jenis batubara, sebagian besar batubara yang diimpor dari Indonesia adalah batubara termal, dan batubara kokas hanya sekitar 1%, sehingga dampaknya terhadap pasokan batubara kokas domestik relatif kecil; untuk batubara termal, jaminan pasokan batubara domestik masih diterapkan. Saat ini, produksi dan persediaan batubara harian berada pada tingkat yang relatif tinggi, dan dampak keseluruhan dari penyusutan impor terhadap pasar domestik mungkin terbatas. Hingga 10 Januari 2022, pemerintah Indonesia belum mengambil keputusan akhir mengenai pencabutan larangan ekspor batubara, dan kebijakan tersebut masih belum pasti, yang perlu diperhatikan dalam waktu dekat.
Dari perspektif fundamental kokas, baik sisi penawaran maupun permintaan kokas telah menunjukkan pemulihan bertahap baru-baru ini, dan persediaan secara keseluruhan berfluktuasi pada tingkat yang rendah.
Dari segi keuntungan, harga spot kokas terus meningkat akhir-akhir ini, dan keuntungan per ton kokas terus meluas. Tingkat operasi pabrik baja hilir pulih, dan permintaan pembelian kokas meningkat. Selain itu, beberapa perusahaan kokas juga menyatakan bahwa transportasi batubara mentah terhambat akhir-akhir ini karena dampak epidemi pneumonia COVID-19. Ditambah lagi, menjelang Tahun Baru Imlek, terjadi kesenjangan pasokan batubara mentah yang besar, dan harga telah naik dalam berbagai tingkat. Pemulihan permintaan dan kenaikan biaya kokas telah sangat meningkatkan kepercayaan perusahaan kokas. Hingga 10 Januari 2022, perusahaan kokas utama telah menaikkan harga kokas dari pabrik sebanyak 3 kali, dengan kenaikan kumulatif sebesar 500 yuan/ton menjadi 520 yuan/ton. Selain itu, menurut penelitian lembaga terkait, harga produk sampingan kokas juga telah meningkat sampai batas tertentu akhir-akhir ini, yang telah membuat keuntungan rata-rata per ton kokas meningkat secara signifikan. Data survei minggu lalu menunjukkan bahwa (dari tanggal 3 hingga 7 Januari), rata-rata keuntungan per ton kokas nasional adalah 203 yuan, meningkat 145 yuan dari minggu sebelumnya; di antaranya, keuntungan per ton kokas di provinsi Shandong dan Jiangsu melebihi 350 yuan.
Dengan meningkatnya keuntungan per ton kokas, antusiasme produksi perusahaan kokas secara keseluruhan telah meningkat. Data dari minggu lalu (3 hingga 7 Januari) menunjukkan bahwa tingkat pemanfaatan kapasitas perusahaan kokas independen di seluruh negeri sedikit meningkat menjadi 71,6%, naik 1,59 poin persentase dari minggu sebelumnya, naik 4,41 poin persentase dari titik terendah sebelumnya, dan turun 17,68 poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya. Saat ini, kebijakan pembatasan produksi perlindungan lingkungan di industri kokas belum berubah secara signifikan dibandingkan periode sebelumnya, dan tingkat pemanfaatan kapasitas kokas masih berada di kisaran terendah dalam sejarah. Menjelang pembukaan Olimpiade Musim Dingin Beijing, kebijakan perlindungan lingkungan dan pembatasan produksi secara keseluruhan di Beijing-Tianjin-Hebei dan sekitarnya mungkin tidak akan dilonggarkan secara signifikan, dan industri kokas diperkirakan akan mempertahankan tingkat operasi yang relatif rendah.
Dari segi permintaan, pabrik baja di beberapa daerah baru-baru ini mempercepat dimulainya kembali produksi. Data survei minggu lalu (dari 3 hingga 7 Januari) menunjukkan bahwa produksi logam panas rata-rata harian dari 247 pabrik baja meningkat menjadi 2,085 juta ton, peningkatan kumulatif sebesar 95.000 ton dalam dua minggu terakhir, dibandingkan dengan penurunan tahunan sebesar 357.600 ton. Menurut penelitian sebelumnya oleh lembaga terkait, dari 24 Desember 2021 hingga akhir Januari 2022, 49 tanur tinggi akan melanjutkan produksi, dengan kapasitas produksi sekitar 170.000 ton/hari, dan 10 tanur tinggi direncanakan akan ditutup untuk pemeliharaan, dengan kapasitas produksi sekitar 60.000 ton/hari. Jika produksi dihentikan dan dilanjutkan sesuai jadwal, produksi harian rata-rata pada Januari 2022 diperkirakan akan pulih menjadi 2,05 juta ton hingga 2,07 juta ton. Saat ini, dimulainya kembali produksi pabrik baja pada dasarnya sesuai dengan harapan. Dari perspektif wilayah dimulainya kembali produksi, pemulihan produksi terutama terkonsentrasi di Tiongkok Timur, Tiongkok Tengah, dan Tiongkok Barat Laut. Sebagian besar wilayah utara masih dibatasi oleh pembatasan produksi, terutama kota-kota "2+26" yang masih akan menerapkan pengurangan 30% produksi baja mentah secara tahunan pada kuartal pertama. Dengan kebijakan tersebut, ruang untuk peningkatan lebih lanjut dalam produksi logam panas dalam jangka pendek mungkin terbatas, dan masih perlu diperhatikan apakah produksi baja mentah nasional akan terus menerapkan kebijakan tidak meningkat atau menurun secara tahunan tahun ini.
Dari segi persediaan, secara keseluruhan persediaan kokas tetap rendah dan berfluktuasi. Kembalinya produksi pabrik baja juga secara bertahap tercermin dalam persediaan kokas. Saat ini, persediaan kokas di pabrik baja belum meningkat secara signifikan, dan jumlah hari persediaan yang tersedia terus menurun menjadi sekitar 15 hari, yang berada dalam kisaran median dan wajar. Selama periode sebelum Tahun Baru Imlek, pabrik baja masih memiliki keinginan tertentu untuk membeli guna menjaga pasokan bahan baku yang stabil selama Tahun Baru Imlek. Selain itu, pembelian aktif baru-baru ini oleh para pedagang juga secara signifikan mengurangi tekanan pada persediaan pabrik kokas. Minggu lalu (3 hingga 7 Januari), persediaan kokas di pabrik kokas sekitar 1,11 juta ton, turun 1,06 juta ton dari angka tertinggi sebelumnya. Penurunan persediaan juga memberi perusahaan kokas ruang untuk meningkatkan produksi; sementara persediaan kokas di pelabuhan terus meningkat, dan sejak November 2021, akumulasi penyimpanan telah melebihi 800.000 ton.
Secara keseluruhan, dimulainya kembali produksi pabrik baja baru-baru ini dan pulihnya permintaan kokas telah menjadi pendorong utama tren harga kokas yang kuat. Selain itu, kuatnya kinerja harga batubara kokas sebagai bahan baku juga mendukung biaya kokas, dan fluktuasi harga kokas secara keseluruhan cukup kuat. Diperkirakan pasar kokas akan tetap kuat dalam jangka pendek, tetapi perhatian lebih lanjut harus diberikan pada dimulainya kembali produksi oleh pabrik baja.